国泰君安Q4基金增配科技制造，减配新能源

国泰君安在发布的报告中揭示了四季度基金持仓的显著变化。市场震荡之下，基金持仓结构逐渐向小盘偏移，表现出明显的配置再均衡现象。各类基金普遍调整了对新能源产业链的持仓，同时增配了科技制造板块。

具体而言，电子、电气设备、房地产、交通运输、公用事业和国防军工等行业成为基金增配的重点。在产业链配置层面，主动型基金增加了对科技制造与基建类产业链的配置，而减少了新能源车与医药产业链的配置。科技制造板块因其具备独立产业景气优势且业绩稳定受到基金青睐。

值得一提的是，尽管新能源车产业链受到一定影响，但智能化方向仍受到坚守。在整体市场环境中，基金持仓结构的变化体现出了一种更为平衡和多元化的配置趋势。与此基金对头部股票的抱团趋势进一步弱化，大小盘风格分化明显。

在行业配置分析上，TMT和中游板块的配置比例提升，而必选消费和上游资源的配置比例下降。值得注意的是，电子和电气设备行业的超配比例提升幅度最大。这一变化主要得益于电子制造、半导体以及电源设备、高低压设备的增配。相反，医药和化工行业的减配幅度较大。食品饮料行业整体配置比例微增，其中饮料制造的提升幅度最为显著。

这份报告深入剖析了四季度基金持仓的动态变化，不仅揭示了市场的趋势，也为投资者提供了宝贵的参考信息。在经济环境不断变化的背景下，基金的配置策略也在随之调整，展现出更为灵活和多元化的投资风格。

对于投资者而言，了解基金持仓的动态变化是做出投资决策的重要依据之一。国泰君安的这份报告为投资者提供了宝贵的市场洞察，帮助投资者更好地理解市场动态，把握投资机会。

这份报告为我们揭示了四季度基金持仓的深层变化，展现了市场配置的新趋势。在经济环境不断变化的背景下，投资者需要密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以实现更好的投资回报。

本文由微信公众号“陈显顺策略研究”选编，作者陈显顺、陈熙淼，智通财经编辑谢雨霞。