南华基金：关注信用债投资机会

关注信用债投资机会：南华基金的

来源：中证网

记者李惠敏报道，最近南华基金发表观点，对未来货币政策的宽松态势持乐观态度，并认为信用债市场仍存在诸多投资机会，但信用风险亦不容忽视。

春节过后，受疫情影响，企业延期复工复产，短期经营压力加大，信用基本面整体呈现弱化趋势。在金融支持政策和宽松流动性的推动下，信用债市场的表现仍然活跃。随着3月以来，美股的大幅下跌引发的美元流动性危机，外资回流对国内债券市场带来了一定的冲击。

南华基金指出，在全球疫情得到有效控制之前，能否有效启动内需将是影响当前债市走向的关键因素。随着国内疫情的逐渐控制，复工复产正在加速进行，外部输入风险虽然上升，但国内政策对于刺激内需的决心坚定。3月27日的政治局会议明确了进一步加大逆周期调节力度、通过扩大内需稳经济的政策方向。

在此背景下，南华基金认为宽松货币环境对债券市场构成利好。部分行业因受疫情冲击影响，经营现金流恶化，短期流动性风险上升。投资者在配置信用债时，需要更加谨慎。

南华基金建议，在信用债择券方面，投资者应首选高等级信用债，并分行业进行谨慎的信用下沉。对于产业债，可重点关注短期偿债压力小、融资渠道多元化、政策支持力度大的头部企业。在城投债方面，由于疫情加剧了区域税收、土地出让与财政支出的失衡，叠加部分地区实施非标出清的潜在影响，城投分化行情或将持续。

值得一提的是，南华基金的固收团队在市场波动中积累了丰富的投资管理经验。他们既追求长期可持续的超额回报，也关注市场短期波动中的投资机会。南华基金旗下的南华价值启航纯债债券基金、南华瑞恒中短债债券基金均表现出色，为投资者创造了良好的投资回报。

未来信用债市场既充满机遇也充满挑战。投资者在南华基金的指导下，可以根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置信用债，以获取稳健的投资回报。