服装10月社零降幅环比收窄，继续看好服装及代工龙头

本周（2021年11月15日至11月19日），我们聚焦运动休闲领域的龙头企业，如安踏体育、李宁、波司登、海澜之家等。我们还关注一些其他优质企业，如服装代工领域的领军企业华利集团、申洲国际和开润股份，以及稳健医疗等。

让我们关注服装鞋帽类零售数据。尽管在双11购物节的挤出效应下，服装鞋帽类零售额有所下滑，但环比降幅正在收窄。预计随着天气逐渐降温，换季需求的释放将带动服装鞋帽销售旺季的到来，进而改善社零数据。

接下来，让我们将目光转向瑞士跑鞋品牌On Running的母公司On昂跑控股有限公司。这家公司在最近的财报中表现出色，业绩亮眼。其功能性产品在鞋服行业中依然是最具潜力的板块之一。尤其是与On Running合作的企业，如华利集团，预计将受益于产能的加速释放，成为该品牌的主要供应商。这一现象再次印证了我们对于功能性运动鞋服板块前景的乐观预期。

根据阿里平台运动鞋服的周数据，国产品牌运动鞋服在近期继续保持较快的增长势头。其中，李宁和FILA等品牌的销售情况尤为亮眼。这些运动品牌的强劲表现让我们对运动服饰龙头企业如安踏体育和李宁的前景充满信心。

我们也要关注一些其他领域的优质企业，如森马服饰。在最近的双11购物节中，森马电商全渠道GMV实现了显著增长，其中巴拉巴拉品牌的增长更是超过了40%。森马品牌的毛利率也有显著增长。这些成绩再次证明了森马服饰在服装行业电商业务中的领先地位。

我们也不能忽视一些潜在的风险。国内外疫情的反复可能会影响终端销售，海外疫情的扩散也可能会对品牌供应链造成影响。我们需要保持警惕，同时关注国内外的疫情动态以及其对市场的影响。

我们依然看好运动休闲和服装代工领域的龙头企业，以及那些具有强劲增长势头的品牌。我们相信，在即将到来的旺季中，这些企业将继续展现出强大的市场实力和潜力。