汇丰晋信：流动性继续收紧 重点关注即将公布的数据

市场综述

上周，A股市场呈现弱势震荡格局，指数持续震荡走低，一度考验投资者的心理底线。周五更是跌破了关键的3100点整数关口，全周上证综指下跌了1.64%。上证50和沪深300的表现略好于中小板和创业板，但同样呈现下跌趋势。在风格指数方面，蓝筹股相对成长股表现更为稳健。

与此全球金融市场也受到了美联储决策的影响。美联储维持利率不变的决定虽然未引发大的市场波动，但其会后声明偏鹰派，使得市场对6月的加息预期陡然上升。声明公布后，美元指数走强，贵金属和大宗商品价格大幅下跌。尤其是COMEX金价和ICE布油价格，跌幅均超过今年以来的平均水平。

在行业板块方面，上周军工股受到利好兑现炒作落地的影响，跌幅较大。而地产产业链则表现相对较强，尤其是家电、建材和建筑等板块。TMT板块虽然依然下跌，但跌幅有所收窄。而一季度表现不俗的周期股如石油石化、非银、有色和煤炭等则出现回调。

经济数据显示，中国经济在二季度开始增速放缓，PMI指数出现下滑。尽管这一趋势在市场预料之中，但如果后续数据出现大幅不及预期的情况，可能会对市场产生一定影响。市场流动性的收紧也对市场产生了影响，十年期国债收益率持续上涨，创下年内新高。在流动性未有缓解之前，股市和债市恐将继续维持弱势格局。

本周，我们将重点关注CPI和PPI的数据。预计4月CPI将同比回升，而PPI可能继续下降，剪刀差有望收窄。PPI的数据可能进一步证实经济前高后低的预判，并可能影响市场对央行货币政策的预期。M1、M2以及社会融资额的数据也将成为关注的焦点。随着监管趋严和银行缩表，市场流动性明显收紧，这些数据将为我们提供关于流动性收紧程度的更多信息，并可能引发市场对原先预期的调整。

总体来看，当前市场环境充满挑战与机遇并存的情况。投资者需保持谨慎的投资策略，同时关注各种数据和***的变化，以做出更为明智的投资决策。