阳晨B股成功“B转A” 为沪深两市首个成功案例

经过近十个月的漫长等待，城投控股终于成功吸收合并阳晨B股并分立上市，获得了中国证监会的核准。昨日，两公司股票复牌，股价均迎来一字涨停。这一里程碑***不仅标志着沪深两市首例同一控股股东旗下的A股公司完成吸收合并再分立上市的“B转A”壮举，也为B股改革和国企改革开辟了新的道路。

这一创新性的合并模式，被称为“合并同类项后分立上市”。城投控股和阳晨B股的控股股东均为上海城投(集团)有限公司，实际控制人为上海国资委。两家公司主营业务均涉及环保行业，形成同业竞争。为了理顺业务、消除竞争，城投控股决定进行吸收合并。

早在2015年6月，城投控股便发布了重组预案。计划通过换股方式吸收合并阳晨B股，然后将其旗下的环境集团分立出来，申请在上交所上市。换股价格的设定体现了公平性，城投控股的换股价格为15.5元/股，而阳晨B股的换股价格则为2.522美元/股。值得一提的是，环境集团在分立后将成为新的上市公司上海环境。

此次重组包含吸收合并和分立上市两部分，属于前所未有的创新事项。这不仅将理顺上海城投旗下两家上市平台的业务，也为B转A提供了宝贵的创新样本。市场人士普遍认为，这一方案为B股转A股提供了新的途径，并为投资者带来了高溢价收益。与以往的整体上市和单纯吸收合并不同，阳晨B股首创的分立上市模式为资本市场带来了新的活力。

目前，B股转A股的主要途径包括整体上市和分立上市。虽然整体上市是较为常见的途径，但分立上市作为一种新的尝试，正逐渐受到市场的关注。资本市场上成功的分立上市案例较为罕见，但阳晨B股的成功获批给市场带来了希望。市场人士分析认为，一些质地不错、大股东有实力的B股公司更希望采用A股上市的方式。而这次城投控股的成功经验可能会激发更多的创新B股解决方案的出台。

阳晨B转A的方案获批给了投资者新的希望。今后可能会有更多的创新B股解决方案出台，这不仅将为资本市场带来新的活力，也将为国企改革和B股市场改革提供宝贵的经验。