九泰基金：可对市场保持相对积极态度 关注金融和部分周期中上游

上周，A股市场迎来了一波大幅上涨，尽管北京疫情有所影响，但股市表现依然稳健。上证综指和沪深300指数分别实现了1.64%和2.39%的增长，而创业板和中证1000指数更是以5.11%和2.59%的涨幅展现了强劲的发展势头。与此美国三大股指也呈现出上扬趋势，道琼斯、纳斯达克和标普500指数分别实现了1.04%、3.73%和1.86%的增长。

在行业层面，上周中信行业的29个板块中，有28个板块实现了上涨，仅有1个板块下跌。涨幅前三名的行业板块是农林牧渔、医药和通信，涨幅均超过3%，展现出强大的市场活力。跌幅较大的三个行业则是农林牧渔、银行和保险等。自2020年初至今，医药、食品饮料、餐饮旅游等行业的涨幅位列前五，涨幅在17%-36%之间。而后五名则主要以银行和能源行业为主，涨幅在-17至-10%。

进入五月份，我国的经济数据呈现出改善但趋缓的趋势，经济呈现r型复苏模式。数据显示，中国规模以上工业增加值同比增长4.4%，表现稳健。固定资产投资和社会消费品零售总额等方面有所下滑。尽管如此，经济复苏仍在进行中。

从投资角度看，制造业的投资恢复相对缓慢。尽管高技术制造业的投资增速保持稳定增长，但整体制造业投资同比下降了较大幅度。对于小微企业的支持政策仍然需要发力。还需要关注金融数据的高速增长是否能够进一步支撑下半年企业盈利改善。

上证指数作为A股市场的重要参考指标，近期进行了修订以减少指数失真。这是上证综指三十年来的首次修订。从历史角度看，A股市场的改革往往能够提升市场效率并吸引长期资金流入。此次修订有望为股市的长期稳定发展提供有力支持。

总体来看，五月份国内经济复苏有序进行，金融数据高增速有望支撑下半年企业盈利改善。对于市场来说，仍可以保持相对积极的态度。在配置上，建议关注盈利恢复的行业以及可选消费和科技行业。留意金融和部分周期中上游行业的超跌反弹机会。