景顺长城袁媛：债市已显示出配置价值

债券市场风云变幻，景顺长城鑫月薪基金稳健前行

在债券市场经历一波低迷之后，现今正在迎来微妙的转变。据景顺长城鑫月薪定期支付债券型基金的基金经理袁媛透露，虽然预计三季度经济会从高点逐渐回落，但整体趋势仍相对稳定。与此政策层面和资金面的环境即将步入一种平衡状态，这无疑为债券市场带来了稳定的消息。

回顾过去，袁媛指出，债券收益率自2016年四季度以来持续走高。然而在当前时点，从投资角度看，债券市场已展现出其独特的配置价值。虽然金融去杠杆仍是一个长期过程，货币政策的宽松幅度在短期内可能不会太大，这意味着债券市场的趋势性行情仍需要等待。收益率在高位区间震荡的可能性较大，这为投资者提供了更多的波段操作机会。

袁媛进一步分析，影响未来债市走向的关键因素包括资金面、政策面、供需关系以及经济基本面。在资金面方面，得益于央行持续的巨量MLF投放，预期已经稳定下来。政策方面，目前货币政策保持中性基调，央行对于防控金融风险高度重视。在供需关系上，虽然利率债的供给有所放量，但信用债的供给却呈现萎缩态势。

展望未来，袁媛认为市场环境并不会发生根本性的转变。中性偏紧的货币政策以及严监管政策仍将持续。在这种背景下，债市缺乏趋势性机会。波段机会依然存在，这主要来自于预期差、负面因素的超调、阶段性经济数据的回落以及阶段性避险情绪的升温等。在强监管背景下，投资者需警惕黑天鹅***的冲击。

在投资策略上，袁媛主张增加长久期利率债波段交易的配置久期两年以内的高等级信用债以获取稳定收益。她管理的景顺长城鑫月薪定期支付债券型基金以每月稳定现金流的支付方式吸引投资者目光。这一基金适合那些寻求养老、房贷、房租及子女教育等规律性资金流动的投资者。数据显示，该基金成立以来累计回报可观，展现出稳定的盈利能力。通过定期按时为投资者提供稳定的现金流，该基金满足了投资者的日常支付需求。