百亿规模基金的投资时点

作为基金行业的“爆款”现象，当基金募集规模超过百亿元时，往往会引起业内的广泛关注。首募规模高的产品是否就一定能表现出色呢？

通过对数据的深入分析，我们发现这一现象并非绝对。在首发规模超过百亿元的基金中，确实存在成立以来收益率超过100%的佼佼者，但它们的成功似乎更多地与时点相关。这些表现优异的基金大多成立于牛市时期，如2007年之前以及2015年的股灾之前。它们借助市场上涨的东风，实现了良好的业绩。

详细观察发现，百亿基金的首募规模大多在牛市时达到顶峰。例如，工银瑞信丰淳基金，作为史上首募规模最大的产品，其募集规模达到惊人的909.55亿份。类似的大型基金大多以低风险产品为主，其成立时点与牛市的步伐紧密相连，如2007年、2015年和2016年。

深入研究这些基金的表现，我们发现大部分百亿基金实际上为投资者带来了可观的收益。例如，嘉实策略增长基金自成立以来的收益率超过了300%，达到了惊人的419.17亿元的首募规模。而在收益率超过100%的基金中，华夏基金表现尤为出色，其旗下的多只基金均取得了较高的回报率。

并非所有百亿基金都能取得理想的收益。有些基金虽然规模庞大，但在市场暴跌时成立，因此未能取得正收益。值得注意的是，这些未能取得理想收益的基金大多成立于牛市后的股灾时期。这也提醒投资者，投资时机对于基金的表现至关重要。

在今年的市场中，首募规模大的基金表现并不突出。在上半年收益率超过20%的基金产品中，首募规模在百亿元以上的仅有少数几只。这表明基金的表现并非完全取决于其规模大小，而是与其投资策略、市场时机等多个因素紧密相关。

逻辑上，当蓝筹股行情渐起时，基金规模的重要性愈发凸显。规模较大的基金可以配置更多的蓝筹股，从而分享蓝筹股上涨的收益。据了解，今年业绩领先的“巨无霸”基金主要得益于重仓蓝筹股，尤其是消费类蓝筹股的投资策略。而那些仍重仓中小创的基金则相对业绩靠后。