华安基金许之彦：2025年股市震荡行情延续

在最近的万得财经会议上，华安基金指数与量化投资事业部总经理许之彦先生发表了他的观点。他对未来的股市行情进行了深入解读，并给出了独到的见解。许之彦先生认为，明年的股市将会呈现震荡走势，但与今年的剧烈波动相比，其震荡幅度会有所减缓。虽然整体股市的预期投资收益率可能并不突出，但这并不意味着没有机会，相反，股市中的结构化机会将非常丰富。

对于未来的经济形势，许之彦预测2016年经济将会逐步探底，然后在某个阶段企稳回升。由于经济调整周期的影响，明年三四季度经济企稳的幅度可能不会特别大。对此观点，中国社会科学院财经战略研究院也在其报告中表示认同，预计2016年GDP增长将达到6.7%，消费物价指数则预计上涨约1.3%，经济增长有望实现探底企稳。

在谈到市场结构时，许之彦强调，未来的服务业将是最大的机会所在。他认为，中国经济的新阶段增速放缓但人均GDP快速上升的阶段，为服务业尤其是创新型服务行业带来了巨大的机遇。特别是在与互联网紧密结合的创新服务领域，这些服务不仅能改变人们的生活方式，提高社会效率，还具有巨大的增长潜力。

许之彦还指出，与供给侧改革相结合的高端服务业也存在巨大的发展空间。在宏观经济下滑的过程中，新兴行业中的机会正在逐渐显现。其中，有一部分已经被市场所认可，有一部分正在被市场高估，还有一部分尚未发挥出其真正的市场价值。这些行业中的结构化机会不容忽视。“新兴的传媒行业、养老产业、旅游产业以及虚拟现实产业等都将为我们带来丰富的结构化机会。”许之彦补充说。

回顾今年的A股市场，经历了从杠杆牛市到股灾熊市再到如今的健康牛的巨大转变。在这样的背景下，许之彦预计明年的蓝筹股市场将会有优质业绩的阶段风格分化，给投资者带来结构性机会。他也指出行业间的差异将逐渐缩小，服务业的机会将尤为突出。让我们共同期待明年的股市能为我们带来更多的惊喜和机遇。