市场逐渐适应汇率双向波动 重启汇改时间窗口已打开

市场逐渐适应汇率双向波动，汇改收官在即

随着证券时报记者孙璐璐的笔触，我们了解到当前市场的新动态。尽管外汇占款数据尚未公布，但市场对它的预期已经清晰。数据显示，外汇占款难以有显着正增长，预计仍将维持前两个月零左右的变化。这是市场适应汇率双向波动的一个重要信号。

外汇占款是央行调控外汇市场的重要手段之一，反映了央行在外汇市场的干预程度。近期人民币汇率的双向波动以及外汇储备等数据表明，央行已退出汇市干预。当央行不再充当交易商角色时，外汇市场完全由企业、个人和银行组成，外汇占款自然不会有大的变化。

近期人民币汇率波动愈发频繁，其实正是市场供求关系主导汇率的明证，而非央行的干预。例如，8月人民币对美元汇率升值高达2%，但当月外汇占款仅下降8亿元人民币，相比之前的规模几乎可以忽略不计。正如宏观研究主管谢亚轩所言，央行不干预，外汇占款就会在零附近窄幅波动。

市场对人民币贬值预期的扭转以及资本外流压力的减轻，为我国宏观经济带来了两大好处。当外汇占款不再大幅波动时，央行投放基础货币的方式变得更加主动，货币政策的独立性也相应提高。当前良好的外汇形势为继续进行人民币汇率形成机制改革提供了宝贵的窗口期。

央行行长周小川在接受《财经》专访时强调，“三驾马车”对外开放、汇率制度改革、减少外汇管制是整体推进的。对于汇率制度改革而言，重启改革的时间窗口已经打开。实际上，从央行退出汇市干预以及人民币汇率双向波动更为频繁可以看出，央行正在为实现最终的“清洁浮动”培育市场预期。当市场逐渐适应汇率的双向波动时，人民币汇改收官就指日可待。

随着市场对汇率双向波动的适应和接受，人民币汇改收官的时刻已经临近。这是一个重要的里程碑，标志着我国外汇市场正朝着更加开放、灵活和成熟的方向发展。让我们共同期待这一历史时刻的到来吧！