天天基金：安信证券“或跃在渊”2025年春季投资策略汇总

国内经济趋势及应对策略：一种深入的视角

在当前经济形势下，一种备受关注的趋势逐渐浮出水面国内经济的短期滞胀风险正在上升。滞胀，这一通常出现在经济长期扩张后的转型期，主要是因为经济缺乏新的增长点而导致的现象，已经引起了市场的高度警惕。结合对美国、日本和韩国经验的借鉴，可以预测，市场在未来一段时间内可能会呈现震荡调整的状态，行业表现也将出现分化。这一现象与治理滞胀的方式紧密相连。

在此背景下，通胀问题也不容忽视。受食品价格、大宗商品价格反弹以及宽货币等因素的影响，国内通胀未来一段时间或将温和上行。尽管通胀压力上升，经济短期仍显弱势。目前，稳增长更多地处于托底状态。我们不能排除未来一段时间内出现类滞胀的可能性，但发生类似2010-2011年那样严重的滞胀概率相对较小。

那么，面对这一经济形势，投资者应如何应对？从历史滞胀期行业的表现来看，结合A股各行业目前的估值和景气情况，我们可以重点关注有色金属、食品饮料、农林牧渔等行业。医药生物、家用电器、纺织服装等行业的低估值龙头也值得关注。考虑到当前经济背景下的特殊性，稳增长相关行业如房地产及基建等也应适当关注，特别是海绵城市、城市地下综合管廊等细分行业的投资机会。

但与此我们不能忽视新兴行业以及大消费行业的发展潜力。随着我国人口红利逐渐消失、传统产能过剩需要转型升级，智能制造、新能源汽车、智能汽车、大数据、虚拟现实等新兴行业以及传媒、体育、养老、旅游等大消费行业有望迎来长期的发展机遇。投资者也应关注这些领域的投资机会。

国内经济面临的挑战与机遇并存。投资者应灵活应对，既要关注传统行业的投资机会，也要敏锐捕捉新兴行业及大消费行业的发展机遇。只有这样，才能在复杂多变的经济形势下实现稳健的投资回报。