大摩华鑫基金张伟快递行业集中度将进一步提高

在快递行业的风云变幻中，我国各大快递公司相继完成了上市历程。在光鲜亮丽的背后，行业数据却在悄然发生了改变。根据邮政数据显示，今年三月，业务量和业务收入增速均跌破了百分之三十的门槛，一场行业的拐点似乎已经悄然来临。

行业观察人士指出，摩根士丹利华鑫基金的张伟先生更是对这一变化进行了解读。他认为，随着市场的细分和运营模式的差异化，我国快递行业即将迈入分化之年。国内快递市场主要可分为商务快递和电商快递两大领域。其中商务快递主要被EMS和顺丰所垄断，以其高端的商务件市场壁垒和运营模式独占鳌头。而在电商件领域，“四通一达”即中通、圆通、申通、韵达和百世等公司以其稳健的发展态势占据了市场的主导地位。不仅如此，电商件市场的内部也在发生着分化，一线快递公司的日均件量远超二线及以下的快递公司。

值得注意的是，“四通一达”作为电商件市场的龙头，其内部也在经历着变革与分化。虽然他们的地位日益稳固，但各公司间的竞争压力也不容小觑。在欧美市场成熟的快递行业发展历程中，行业集中度的提升是一个必然趋势。这意味着未来我国快递行业的竞争将更加激烈，新进入者将面临更大的挑战。由于快递行业的独特特征“网络+规模”，行业壁垒已经大大提升，新进入者很难立足。自去年下半年以来，随着中小快递企业的逐渐退出市场，行业集中度也在持续提高。

目前国内的快递市场结构尚不稳定，行业盈利能力波动较大。在A股上市的快递公司普遍面临着业绩承诺的压力。由于未完成业绩承诺的补偿成本高昂，这也限制了价格战的大范围开展。在这样的背景下，服务质量和网络完善的公司更有可能通过提供优质服务赢得市场份额。行业增速的分化以及价格战的受限，将促使快递公司更加注重服务品质的提升，以赢得消费者的青睐。