永贵电器(300351)2025年三季报点评-扣非利润略低于

三季度业绩概览与未来展望

随着三季度财报的公布，永贵电器展现了其不俗的经营实力。业绩略低于预期的表现也引起了市场的关注。让我们深入了解这一业绩背后的故事。

在刚过去的前三季度，永贵电器的营业收入达到了6.1亿元，同比增长了70.1%。归属母公司的净利润也实现了稳健的增长，达到了1.1亿元，同比增长了31.1%。这其中，每股盈利为0.28元，显示出公司的盈利能力稳定。特别在第三季度，公司的收入和净利润均实现了显著的增长，尤其是收入部分，同比增长了高达134.7%。

这样的业绩背后，翊腾电子的并表起到了重要作用，使得公司的收入实现了高增长。这也带来了毛利率的波动。受新能源板块的影响，公司的综合毛利率有所下滑。尽管如此，公司的经营活动现金流仍然实现了净流入，显示出公司的运营效率和盈利能力。

展望未来，翊腾电子将成为永贵电器的重要利润增长点。其在4C电子连接器市场有着广阔的发展空间，不仅在国内市场有440亿元的市场空间，在全球市场也有340亿美金的市场潜力。公司的轨交板块虽然面临一定的压力，但新能源及通信板块仍有望继续保持高速增长。

在考虑三季度内生业绩略不及预期的情况下，我们对公司的盈利预期进行了相应的调整。即便如此，公司的发展前景仍然充满吸引力。公司的估值虽然目前处于一定水平，但我们维持对公司的中性评级，并对公司的未来发展充满信心。

投资总是伴随着风险。机车车辆购置投资的不及预期，企业整合的进展都可能对公司的未来发展带来影响。但基于公司强大的市场竞争力、稳定的盈利能力以及广阔的市场前景，我们仍对永贵电器未来的发展充满期待。

永贵电器在三季度展现了其稳健的经营实力和广阔的发展前景。虽然面临一些挑战，但其在未来的发展前景仍然充满希望。对于投资者来说，这是一个值得关注和投资的标的。