航天电器(002025)2025年半年报点评-业绩稳步增长

公司近日公布了令人瞩目的2016年上半年业绩报告。报告显示，公司在报告期内实现营业收入的显著增长，总额达到惊人的10.99亿元，同比增长高达22.05%。归母净利润也实现了稳健的增长，达到了1.26亿元，同比增长12.14%。公司还预测，今年三季度净利润区间将在18131万元至20721万元之间，同比增长5%至20%。

核心观点方面，公司的电机和连接器业务展现出强劲的势头。上半年订单数量同比激增了29%，而营业收入也实现了显著增长。尤其是电机业务，其收入同比增长高达61.77%，尽管毛利率有所下滑，主要是由于产品结构调整和部分产品降价所致，但这并不影响其整体的发展势头。

值得一提的是，公司在今年4月成功收购了江苏奥雷的63.83%股权，并在6月完成了过户手续。江苏奥雷拥有光电转换模块的核心技术，这次收购有助于公司优化产品结构，进一步拓展产品链。在此基础上，公司成功进军光通信器件业务领域，上半年光通信器件业务的营业收入达到了惊人的1138万元。这一举措实现了战略协同和技术互补，显著提升了公司的整体实力和竞争力。江苏奥雷承诺在未来几年内实现净利润不低于指定数额。

公司作为航天科工十院的上市平台，背景雄厚。航天科工第十研究院承担了大量的航天产品研制任务，为我国多个卫星、运载火箭和武器装备提供了关键产品的配套研制和生产。航天电器作为十院旗下的唯一上市公司，拥有广阔的资产注入空间和预期。

对于未来，我们持乐观态度。考虑到公司的业绩增长前景和航天科工十院的资产注入预期，我们预计公司的每股收益（EPS）在未来几年将保持增长。我们维持对航天电器的"买入"评级。

投资总是伴随着风险。我们需要关注资产注入进度的低于预期、军费增速的持续下滑以及公司业务毛利率的下降等风险因素。航天电器是一个具有广阔前景的公司，值得我们密切关注。