北海康成B买入评级 目标价10.7港元

招商证券（香港）最近发布了一份研究报告，对北海康成-B（股票代码：01228）给予了高度的评价，并建议投资者“买入”。据该行的分析，北海康成的目标价位为10.7港元，这一预测主要基于其丰富的管线资产。预计公司在未来的几年里，收入将会有显著的增长，预计在21-23年将分别取得2600万、6300万和1.19亿元人民币的收入，这主要得益于其销售的提升。由于较高的研发支出，公司可能会维持净亏损。

招商证券（香港）对北海康成的业务进行了深入的研究，并对其表示赞赏。他们认为北海康成是一家在全球生物制药领域具有领导地位的公司，特别是在罕见病治疗领域。公司目前拥有13个管线资产，其管线组合和规模有望使其成为国内罕见病治疗领域的佼佼者。

其中，该行特别提到了几条研发管线，它们具有巨大的商业化潜力。例如，CAN106（抗C5单抗）用于治疗PNH疾病，其临床前的数据已经显示出差异化的竞争潜力，有望在剂量给药频率上超越全球领导者Alexion的SOLIRIS和ULTOMIRIS。CAN008（CD95-Fc融合蛋白）针对多形性胶质母细胞瘤（GBM）的治疗也取得了积极的研究成果。鉴于GBM的预后较差，此药物有望满足巨大的未满足医疗需求。CAN108（ABST抑制剂）针对罕见胆汁淤积性肝病的治疗也在美国取得了积极的PoC数据，有望在中国快速获批上市。

除了产品管线的优势，招商证券（香港）还对北海康成的BD团队和研发平台给予了高度评价。他们认为北海康成在产品引进方面有着丰富的经验，能够全球范围内积极已验证的创新疗法，并让这些产品尽快商业化。公司在中国罕见病领域的持续投入，包括扩大商业化团队、提升生产能力和深化在罕见病领域的影响力，都将帮助公司进一步增强其领先的罕见病一体化平台，并从全球引入更多创新疗法。

招商证券（香港）对北海康成的前景充满信心，认为它是一家具有强大潜力的公司，值得投资者关注。