中欧基金周应波：疫情过后投资机遇将如雨后春笋

关于新冠疫情对未来资本市场的影响，尚需观察接下来数周的演变情况。虽然未来可能出现各种情形，从乐观到悲观都有可能，但参考历史上国内外几次疫情经验，春夏之交时疫情平稳的可能性较大。

此次疫情对中国经济的影响，短期内无疑是负面的。一季度的经济下滑不可避免，这无疑给2020年的经济托底带来了压力。在此背景下，宏观政策有可能转向财政和货币双宽松。但从长期来看，负面影响可控，经济增速的滑坡会在几个季度内结束，年度来看影响不大。更为深远的是，这次疫情防控过程中暴露出的社会治理问题，将会在未来得到修复，全民健康生活意识的提升将推动中国社会经济各方面更加透明、规范、现代。

由于行业受疫情影响程度不同，行业间存在分化。餐饮旅游、航空、线下影视娱乐等直接相关行业受到较大冲击，而线上教育、、医药等行业则受益。从长远来看，疫情的影响终会过去，社会经济发展会在“刮骨疗毒”之后更加健康。在经济波动过程中，优秀上市公司管理层的品质将得到体现，这有助于我们从多角度研究和挖掘投资机会。

对我们而言，核心工作是认真扎实地分析市场。尽管市场“黑天鹅”***让我们关注未来的风险点，但我们依然聚焦于寻找长期可靠的上市公司。新科技、新消费、新改革是我们重点关注的方向。春节期间，特斯拉、苹果等公司的财报展示了新科技方向的远大前景，而快手、抖音等新一代互联网平台则通过春晚进一步深入人心。资本市场经历了之前的磨砺，各方面的改革正如春风化雨，疫情防控后的改革可能带来全新的投资机遇。

投资者们需坚持通过分析行业和公司基本面来指引投资方向。在疫情防控期间，保持健康平和的生活态度至关重要。同样，投资也需要平心静气的态度，这样才能行稳致远地争取良好的投资回报。

（注：本文参考了中国基金报的报道）