光大证券--汽车和汽车零部件行业周报：4月销售数据走强 行业即将

【研究报告解读】

随着行业景气度监测光大汽车时钟进入过热时区，我们注意到汽车市场正在经历一场由复苏到滞涨的转变。当前，市场正处于主动补库的阶段末期，预计二季度后期将进入被动补库时区。

在销量数据跟踪方面，虽然4月汽车市场销量实现大幅增长，同比数据亮眼，但环比数据有所下滑。尤其是乘用车市场，MPV增速表现相对突出。新能源汽车市场则继续火热，销量增速连续十个月刷新历史记录。进入5月后，车市零售增长相对平稳，没有继续延续4月的增长态势。与此厂家批发走势也相对不强，显示出产销两端的压力。

在重点企业表现中，乘用车板块的龙头企业如吉利、广汽集团、长安等受到市场关注。零部件板块中的中鼎股份也被认为是值得关注的对象。而在海外市场中，特斯拉以及中国的新能源汽车企业如蔚来、小鹏汽车和理想汽车等也备受瞩目。

投资建议方面，虽然乘用车板块经过复苏期后估值得到修复，但补库周期开启后，其估值可能会开始震荡或收缩。相比之下，零部件板块因可能面临行业内的轮动机会，有望成为最优配置。建议投资者关注汽车零部件板块中的龙头企业。

投资过程中也存在风险。房地产市场对消费的挤压以及芯片短缺导致的汽车销量不及预期，都是重要的风险因素。原材料成本超预期上升也可能导致汽车行业毛利率低于预期。这些因素都可能对汽车行业的表现产生影响。

总体来看，汽车市场虽然面临一些挑战，但整体上仍呈现出积极的发展态势。投资者应关注市场动态，理性分析投资风险，做好投资策略的调整和优化。也应对汽车行业的未来发展保持信心，看到其中的机遇和潜力。

在此，我们提醒投资者关注汽车行业内的龙头企业，尤其是新能源汽车和零部件领域。也建议密切关注市场动态和政策变化，以做出更明智的投资决策。