再升科技(603601)2025年三季报点评-下游需求旺盛

三季度业绩展现强劲增长态势，公司凭借环保节能市场需求的飙升实现了营收与利润的双重飞跃。详细数据展现，2017年三季度，公司营收达到了2亿元，同比增长超过一倍；归属净利润也实现了显著增长，达到了近翻倍的业绩。

这一显著增长的背后，反映了下游环保节能市场的繁荣和公司业务能力的持续增强。尤其值得一提的是，部分募投项目成功释放产能，为公司的业务拓展注入了新的活力。悠远环境的合并报表也为公司的业绩贡献了一份不小的力量。合并报表也带来了一定的影响，导致报告期内毛利率和净利率的轻微下降。但公司对此充满信心，相信随着业务规模的持续扩大，未来这一状况将得到显著改善。

公司的各项业务均呈现出旺盛的需求，其中玻纤滤纸业务更是迎来了高速增长期。滤纸业务在公司业务中的占比最大，已经超过了半数以上。随着环保理念的深入人心以及生活品质的提升，国内对空气过滤器的需求日益旺盛，预计在未来几年内仍将保持高速增长。特别是半导体芯片等高端行业的发展，对高端滤纸的需求也在持续增长。除此之外，真空隔热板的节能环保优势也使其未来需求增长空间巨大。

公司在产业链上的布局也日趋完善。通过突破产能瓶颈，实施多项并购和设立子公司，不断延伸产业链，丰富产品结构，开拓新的业务市场。公司还积极发行可转债募集资金，用于年产空气净化单元及智能空气净化系统定制化服务项目建设。这些举措都进一步强化了公司在空气净化行业的领先地位。

对于投资者而言，公司所处的细分行业为新兴行业，产品具有环保属性，下游需求旺盛。公司正逐步从单一的材料提供商转变为提出解决/应用方案的供应商，其潜在成长空间巨大。我们给予“买入”的投资建议。也提醒投资者注意主营业务需求和业务拓展进程不及预期的风险。这是一只值得关注和投资的潜力股。