交银国际：维持网易买入评级 目标价189港元

网易于5月20日盛大举办了2022年度游戏发布会，揭晓了超过四十款游戏的动态。其中，国内游戏市场迎来了36款新游戏资料，海外游戏市场也迎来了15款新游戏的震撼亮相。此次发布会内容丰富多彩，涵盖了新资料片、新皮肤、IP联动以及新游上线计划等众多亮点。

国内旗舰游戏依旧保持着稳定的内容更新和玩法创新。行业领先的制作能力和运营能力，为这些游戏构筑了坚实的核心竞争力。在此次发布会上，有24款游戏公布了全新的资料片计划。从5月起，直至暑期，这些资料片将陆续与广大玩家见面。每一款游戏都将带来全新的版本、场景、角色以及玩法，让人期待不已。

海外游戏布局则着眼于全球发行，下半年的上新速度将明显加快。在公布的15款海外游戏新动态中，共有9款新游即将上线。海外游戏市场注重PC及手游的均衡发展，竞技类、射击类等优势品类将得到进一步强化，同时积极拓展策略、沙盒等新品类，以满足不同玩家的需求。

我们密切关注着海外游戏的上新动态，并对其保持买入的建议。海外新游储备丰富，我们预计海外收入年底占比可能会提升至14%。网易的制作能力和长线运营能力备受看好，我们对公司的未来发展充满信心，并维持买入的建议，同时设定目标价为122美元/189港元（HK 9999）。

此次发布会不仅展示了网易游戏的雄厚实力，也展现了其对游戏产业的理解和不断的精神。无论是国内还是海外市场，网易都将持续推出优质的游戏内容，为玩家带来更好的游戏体验。让我们共同期待网易游戏的未来表现，相信它定能在游戏产业中创造更多的辉煌。