高盛：予汇丰控股买入评级 目标价升至68港元

高盛发布研究报告，对汇丰控股给出了“买入”的评级。该研究报告认为，尽管汇丰控股的股价自2020年9月以来已经大幅度上升，但从股价对拨备前经营溢利比率来看，目前其估值仍属于中等水平。高盛将汇丰控股的目标股价从61港元上调至68港元，认为其具有吸引力。

报告中进一步指出，汇丰控股被市场视为美国加息的受益股。由于其在2020年拥有高达45%的存款为港元或美元，这使得其流动性非常充足，贷存比率相对较低。其在亚洲和欧洲拥有强大的存款网络，为其提供了稳定的业务基础。特别是在美国前两次加息周期中，中国香港地区的强劲表现抵消了其他地区的较弱表现。

虽然过去几年中英国部分业务的利润率表现不尽如人意，但在美联储加息周期下，英国银行业务区隔政策的影响使得这一情况更为明显。高盛预计，如果没有相关措施的限制，加上相似的资产负债表结构和亚洲利率上升空间的杠杆作用，将来加息周期中汇丰控股将拥有更大的盈利上升空间。

高盛还认为，汇丰控股的盈利能力上升和更快的资本回报将持续推动其股价超越市场。该行预计，每年股份回购速度将由目前的20亿美元加快至2025年的40亿美元，这得益于超额资本的推动。股息预计将从2022年预测的约4%升至2025年的约7%。回购带来的股本回报以及上升的股息将使总资本回报率从去年的约5%升至2025年的约10%，这对于投资者来说无疑是一个令人振奋的前景。

高盛对汇丰控股的未来表现充满信心，认为其股价、盈利能力和资本回报都将有出色的表现。给予投资者“买入”的评级，并上调目标股价至68港元。