渤海证券--证券行业月报：关注业务转型过程中券商板块长期投资价

【研究报告精彩解读】

随着资本市场的繁荣和改革的深入推进，券商行业迎来了前所未有的发展机遇。截至4月8日，已有32家上市券商披露了令人振奋的2020年年报。在这份成绩单中，券商行业实现营收4827.52亿元，同比增长近三成；归母净利润更是达到了惊人的1412.14亿元，同比增长超过三分之一。这一业绩的高速增长，无疑彰显了券商行业在市场交投活跃、资本市场改革持续推进背景下的强劲实力。

目前，证券Ⅲ（申万）指数估值为1.69倍，处于行业近十年来的较高水平，显示出较高的安全边际。市场风险偏好下行的影响使得券商板块的表现更加引人注目。贝塔属性仍是决定板块表现的主导因素。随着资本市场改革的持续深化，资本市场基础制度的日趋完善，券商行业将迎来新的发展机遇。从推进力度来看，大力培育机构投资者、引导长期资金入市、建立常态化退市机制等措施，将有助于形成高质量、大规模的资本市场，为券商的业务空间和业务模式创新提供强大的动力。

在此背景下，我们强烈推荐投资者关注券商行业的龙头企业。以中信证券（600030）（600030.SH）和华泰证券（601688）（601688.SH）为代表的综合实力领先的龙头券商，无疑是市场的佼佼者，值得重点关注。随着居民金融资产配置提升预期的增强，互联网券商东方财富（300059）（300059.SZ）也备受市场瞩目。

这份研究报告不仅揭示了券商行业的辉煌现状，更展望了其未来的发展前景。我们有理由相信，券商行业将在资本市场的繁荣和改革的浪潮中迎来更加美好的明天。投资者们，赶快行动起来，抓住这一难得的投资机遇，共同见证券商行业的辉煌吧！