基金定期报告：母基金溢价套利机会显现

市场概况：

随着整体市场的回升，分级基金标的指数全线上涨，金融类相关指数表现尤为突出。其中，中证800证券保险、中证全指证券、申万证券以及中证800金融等指数涨幅显著，分别攀升7.95%、7.38%、7.19%和6.65%。相较之下，TMT和创业板类相关指数涨幅居后。

分级基金的A类和B类呈现出明显的跷跷板效应。受市场回暖影响，成交额超过千万的分级A中，有9只基金上涨。其中，信诚沪深300A和鹏华国防A表现突出，涨幅分别为1.04%和0.94%。银华转债A和国泰地产A则分别下跌1.14%和2.15%。在隐含收益率方面，招商可转债A（150188）和申万菱信中小板A（150085）表现优异，分别为7.92%和7.76%。对于永续分级A，如申万收益A、国泰医药A和国金300A等也呈现出较高的收益率。

分级B类基金则接近全线上涨，其中鹏华传媒B、鹏华证保B和东吴转债B等基金涨停。信诚金融800B、国泰地产B和国金沪深300B等26只基金涨幅也在5%以上。国泰君安非银行金融团队强调，混改将成为保险股的最大催化剂，而“保费+投资+混改+政策”将重塑保险股的预期。他们特别推荐了鹏华证保B（150178）。

母基金溢价套利机会开始显现。易方达中小板、鹏华传媒、国联安中小板和申万菱信证券等基金分别溢价7.62%、3.89%、3.28%和3.23%，投资者可关注这些基金的溢价套利机会。而鹏华国防则出现折价1.76%，其折价套利机会相对较小。

当前分级基金市场呈现出整体回升的态势，金融类相关指数表现尤为亮眼。投资者可关注分级基金的A类和B类，以及母基金的溢价套利机会，以实现投资增值。

（注：以上内容仅为参考，投资有风险，入市需谨慎。）