国金证券(600109)2025年三季报点评-经纪份额稳步上

在2016年的金秋时分，国金证券向市场递交了一份沉甸甸的三季度财报。透过这份报告，我们可以清晰地看到公司的发展脉络和未来的无限潜力。

公司今年前三季度的营业收入达到了34.6亿元，虽然同比下降了27%，但前行的步伐依然稳健。尤其是第三季度，公司的表现更是令人瞩目，实现了13.1亿元的营业收入，环比增长了25%，显示出强大的发展动力和韧性。

随着互联网的深入发展，国金证券的经纪业务也在不断转型和升级。虽然前三季度经纪业务收入有所下降，但公司的市场份额却在稳步增长。特别是在与各大互联网金融平台的战略合作下，公司的“佣金宝”产品已经逐渐成为了经纪业务的重心，实现了营业网点的轻型化。这种转型的优势在中小型券商中尤为明显。预计四季度，公司经纪业务的市场份额和佣金率将维持稳定。

公司的信用业务、定增业务、自营业务以及资管业务都表现出了强劲的发展势头。尤其是定增业务，已经成为公司投行的重要发力点，预计全年将保持50%的同比增长。

公司还通过非公开发行股票方案，计划募集资金不超过48亿元，以补充资本金，打开未来的业绩空间。公司还参股了保险公司，共同发起设立的信美人寿相互保险社已经获得的筹建批复。这一举动将有利于公司长期积累优质客户，发挥证保协同效应，对公司未来的持续发展产生积极影响。

国金证券在各个方面都展现出了强大的实力和无限的发展潜力。我们给予投资者“买入-A 投资评级”，并设定6个月的目标价为17.83元。投资总是伴随着风险，市场下行、流动性以及操作风险都需警惕。但基于国金证券的优异表现和未来的发展潜力，我们认为现在是投资者介入的好时机。