煜德投资蔡建军：A股中长期逻辑不变
基金开户 2025-06-29 19:04基金知识www.xyhndec.cn
原标题：煜德投资蔡建军坚定看好A股中长期逻辑
记者李惠敏报道，针对3月9日晚间美股的表现，煜德投资合伙人兼基金经理蔡建军分享了他的观点。他谈到，虽然疫情在海外市场的巨大波动中起到了主导作用，但即使没有疫情，美国上市公司的盈利从2020年开始已经呈现明显的放缓趋势。
蔡建军指出，美股在过去十年中持续处于牛市，但性价比正在逐渐减弱。他解释说，过去几年，被动性和量化基金规模的大幅增长，以及大量程序化交易的涌现，都加大了市场的波动性。他强调，这只是短期现象，长期来看，A股的中长期逻辑依然坚定。
蔡建军进一步分析，短期海外市场的大幅波动无疑会对中国市场产生影响，市场的风险偏好明显下滑。但从后续来看，这种关联度正在逐步弱化。随着国内复工复产逐步正常化，A股成为相对避险的资产。疫情对全球制造业的影响为重新检验制造业优势提供了机会。美股虽然已有十年多的上涨，特别是过去几年全球资金�***倭魅朊拦谐。庖磺魇圃�2020年可能发生一定的变化。蔡建军认为，此次疫情可能成为拐点，�***偃蜃式鹆魅胫泄谐。珹股的估值水平相对于美股也更具吸引力。
谈及投资策略，蔡建军表示，当前持仓保持必要的多头仓位。如果市场继续快速下跌，将会择机增加多头仓位。他承认短期美股市场、商品市场会出现较大的波动，并且可能持续一段时间。他强调在当前时点要适度防范短期波动，但对市场中长期前景保持乐观态度。他认为支撑A股走强的中长期逻辑并未改变，一旦海外疫情出现积极变化，市场在剧烈波动后也容易出现快速反弹。
蔡建军对A股市场的中长期前景充满信心。他认为，尽管短期市场可能会受到各种因素的影响而波动，但A股的基本面依然稳健，具有巨大的投资潜力。
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