睿能科技(603933)2025年半年报点评-行业需求持续乐

上半年，公司业绩大放异彩，营业收入和净利润均呈现强劲增长。截至2017年上半年，公司成功实现营业总收入9.78亿元，同比增长高达35%，这一增速不仅超越了时间的步伐，也超越了公司在招股说明书中的预期。相较2016年全年的23.17%的增速，公司今年上半年营业收入的增速犹如一匹脱缰野马，疾驰在成功的道路上。

更令人欣喜的是，公司净利润同比增长106%，这一增速与公司的业绩预期紧密相连。预计在前三个季度，公司的净利率同比将大幅度增长60%-80%，这一表现足以让公司站在行业的前沿。

公司的横机业务继续扮演着重要的角色，成为公司成长的主要动力。这一业务不仅拉动了公司的营收，还推动了毛利率的持续上升。在2017年上半年，制造业务（主要是横机业务）的营收占比从2016年的22%跃升至28%，显示出强劲的增长势头。制造业务的毛利率达到了40.32%，与去年全年基本持平，随着这一高毛利率业务的占比不断提升，公司的综合毛利率也呈现出明显的改善。

更令人期待的是，公司上市募集的资金已经到位。根据公司的规划，未来三年将投入1.8亿元用于扩大产能和研发中心项目。在研发方面，公司计划利用募集资金支持更多的研发项目，以技术创新保持竞争优势。而在产能方面，针对2016年横机业务出现的产能短缺问题，公司计划扩大产能，提高生产效率，满足市场需求。

我们预测，2017年至2019年，公司的EPS分别为1.81元、2.35元和3.04元。基于公司针织横机电控业务的强大成长潜力，我们给予“增持”评级。

任何事物的发展都不是一帆风顺的，我们需要关注可能的风险。经销商的变化可能会影响公司的营业收入，下游行业的景气度下降也是我们需要警惕的。但无论如何，公司在行业中的领先地位和强大的增长潜力，都让我们对其未来充满期待。