国海富兰克林基金赵晓东：银行板块有望迎来估值扩张

随着2019年的落幕，我们回顾市场风云变幻的一年。基金权益兼QDII投资总监赵晓东为我们解读了今年的市场格局。他指出，今年的房地产走势出人意料地强劲，销售和开工数据均表现出超预期的态势，螺纹钢等建材价格亦水涨船高，涨幅高达14%。这种趋势预示着房地产即将进入后周期，装修需求的增长可能会为家电等消费行业带来新的增长点。消费领域中的汽车市场却遭受了不小的冲击，销售出现负增长，跌幅达15%，这无疑给整个消费领域带来了一定的压力。相比之下，零售和服务业的业绩依然稳健。

展望即将到来的2020年，赵晓东持谨慎乐观的态度。他认为在新的一年里，随着“十三五”计划的深入推进，科技创新和改革开放将成为推动经济发展的两大引擎。虽然目前对GDP的预期修正预示着明年实现目标的压力相对较小，但经济大幅上涨的可能性并不高。预计货币政策层面将进一步降息，同时CPI的上涨将在春节后逐步得到回调。在行业前景方面，汽车行业在经历了低谷之后，有望实现个位数增长。房地产投资领域则充满变数，销售数据将是关键。随着5G技术的快速发展，明年的制造业投资有望表现突出。

谈及股市，赵晓东表示今年的市场上涨主要是基于估值扩张的逻辑，如生物医药、白酒和电子板块。明年市场将进入业绩验证阶段，高估值的压力可能会逐渐显现。未来一段时间，银行板块可能成为市场关注的焦点。银行板块不仅估值较低，而且今年表现相对平淡。如果明年经济形势稳定，银行业有望成为下一个估值扩张的领域。对于投资者而言，这无疑是值得重点关注的一个方向。

赵晓东认为明年的市场环境将充满挑战与机遇并存的情况。在稳定中求发展将是明年的主要基调。投资者需要密切关注国内外经济形势的变化以及政策动向，灵活调整投资策略，以实现收益最大化。