申万宏源：再融资新政落地 定增发行有望底部回升

申万宏源最近指出，再融资新政已经正式落地，这对于定增发行市场来说无疑是一个向好的拐点。此次修订的正式稿与征求意见稿相比，主要在制度适用的“新老划断”认定、发行规模的调整以及项目操作中的“明股实债”监管三个方面进行了体现。其中，“新老划断”的时点调整，从核准批文印发调整为发行完成时点，这一变动充分考虑了当前再融资市场特别是定增市场的实际情况，对企业融资造成了一定程度的便利。整个再融资制度配套文件中，直击投融资端核心痛点的条款在正式稿中得以保留，并且与征求意见稿保持一致。比如创业板再融资条件的放宽、折扣空间的扩大、锁定期的缩短、发行对象数量上限的提升以及批文有效期的延长等，都为再融资及并购重组市场带来了积极的影响，预示着这两个市场都将迎来上行拐点。

在梳理定增预案的过程中，我们需要综合考虑多种因素，包括定增用途、定增标的所处行业的竞争格局、业绩、估值以及市场一致预期等。在2020年1月1日至2月14日之间，已通过发审委审核以及证监会审核但尚未发行的标的中，光弘科技、傲农生物以及其它一些公司值得特别关注。这些公司在其所在的行业中具有独特的竞争优势，业绩稳定且估值合理，市场预期也相对较好。它们对定增用途的规划和执行也显示出较强的实力和潜力。

随着再融资新政的落地，定增发行市场将迎来新的发展机遇。对于投资者来说，这是一个值得关注和布局的市场的上行拐点。在此背景下，像光弘科技、傲农生物等经过严格筛选的公司，无疑具有更大的投资价值和潜力。让我们共同期待这些公司在未来的表现，也期待再融资及并购重组市场的繁荣兴盛。 (文章来源)