家电：二手房热度拐点初现，清洁电器产品新渠道销量亮眼

在2022年3月，家电行业经历了疫情的严峻考验，线上市场景气度略显疲软。在此期间，不同销售渠道出现了明显的分化，淘系平台受到较大冲击，而京东和抖音平台的表现相对稳健。

随着疫情的变化，地产市场逐渐展现出积极信号。根据贝壳数据，二手房交易热度显著回升，预示着市场正在逐步恢复。从长远来看，根据房天下的预测，新房交付面积预计进一步提升，这也将带动家电行业的复苏。特别是在地产后周期逻辑加强的背景下，家电市场有望受益于基本面的改善。

在重点市场观察中，我们注意到二手交易市场的回暖并非孤例。国内市场需求方面，家电行业的销售数据呈现积极态势，政策调控效果初现。与此海外市场需求虽然面临一定压力，但美国地产市场的恢复迹象为家电出口带来希望。

家电价格与PPI剪刀差方面，部分家电产品的价格上升，与原材料价格的上涨有一定关系。在短期内，受外部***影响，部分原材料的价格仍将处于高位震荡区间。这对大家电的毛利预期可能带来一定影响。

线上市场的热度综合观察显示，京东和抖音渠道的表现引人关注。虽然淘系渠道受到较大冲击，但京东和抖音渠道的家电量持续扩容。特别是抖音渠道，在疫情期间表现出较强的抗压能力。在抖音渠道上，清洁电器赛道的新品发布引发了消费者的热烈反响，为GMV带来了显著增长。

我们也要警惕一些潜在的风险。包括数据回溯历史较短、宏观经济恢复不及预期导致家电需求紧缩、局部疫情反复等。这些因素都可能对家电行业的复苏带来影响。

虽然家电行业在疫情期间面临一定挑战，但随着疫情逐渐得到控制，市场正在逐步恢复。在地产后周期逻辑加强的背景下，家电行业有望逐渐走出低谷。在这个过程中，我们需要关注市场动态，灵活应对各种挑战和机遇。