中远海控(601919)2025年年报点评-集运复苏带动公司

重磅年报揭晓：集运板块强势崛起，公司扭亏为盈展现辉煌业绩！

我们欣喜地关注到某公司在刚刚过去的2017年，集运板块的经营数据呈现出量价齐升的态势，实现了扭亏为盈的辉煌业绩。在这一年里，集运业务迎来了复苏的春天，航线运价大幅提升，成为公司的重要增长动力。

尽管面临油价攀升带来的成本压力，全年航程成本大幅增长，但公司凭借着精细化的管理和高效的运营策略，成功实现了降本增效的目标。这一成绩的背后，是公司对市场的洞察和不懈的努力。

展望未来，随着18年运力交付高峰的过去，供需将逐渐趋于平衡。公司并购OOCL的***虽然尚待证监会的批准，但行业低位积极并购优质集运资产的趋势已经形成。并购完成后，公司的运力规模将领先海洋联盟，超越达飞成为全球第三位。联盟化的合作以及高集中度，将保证行业在盈亏平衡点之上提价的有序性。

目前，行业闲置船舶运力处于底部，占比约为1.8%，这一低闲置率保证了行业需求扩张时供给的短期弱弹性，为行业运价向上弹性提供了有力支撑。考虑到行业供需平衡在2018年带来的运价前低后高趋势，以及2019年或将充分释放周期弹性，我们预测公司将在未来几年内实现可观的盈利。

在此，我们强烈推荐投资者关注该公司。预计2018-2019年，公司将实现归属净利润分别为22.15亿元和46.47亿元。对应的PE值分别为27倍和13倍。这一良好的业绩预期和广阔的发展前景使其成为投资热点。

我们也提醒投资者注意相关风险。全球经济下滑、油价大幅上行以及行业船舶供给提速等因素都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些因素，理性判断。公司在集运领域的优势十分明显，未来发展前景广阔，值得投资者期待！