海底捞跑赢行业评级 目标价45港元

中金公司最近发布了一份报告，对海底捞（股票代码：06862）的未来展望给出了积极的预测。报告预测，海底捞在2019年的开店数量将超乎预期，净开店数有望达到297家。更令人瞩目的是，该公司今明两年的收入和净利润预计将分别增长58.5%和44.3%，以及47.3%和51.4%。这一切表明，海底捞正在走向更加繁荣和成功。

对于这一乐观预测，中金公司表示，海底捞的长期逻辑依然稳健，即便在快速扩张的过程中，仍然能够维持相对健康的同店增速。该行对海底捞的前景充满信心，维持其“跑赢行业”的评级，并设定了45港元的目标价。

报告还提到，在2019年，海底捞的单店销售增长预期保持在中低单位数水平，这一增长率处于良性区间。下半年同店翻台率的增幅可能会较上半年有所缩小，这主要是由于新开店面的增多对原有店面产生了一定的分流效应。原材料成本的上涨可能会对全年毛利率产生一定影响，但公司正在积极采取措施，努力将采购成本的涨幅控制在5%以内，并通过提价来部分对冲成本上涨的压力。

随着海底捞不断加密的门店网络，新开店面的速度逐渐放缓，这减小了新店开办费用对利润率的负面影响。预计在未来，随着原材料成本压力的减小，利润率将有所恢复。

在供应链和管理方面，海底捞以其独特的管理机制展现了强大的核心竞争力。其“连住利益、锁住管理”的模式使得总部的管理难度降低，店长们积极开拓新店，且快速复制的门店能够保持高水平的品质。该行测算显示，海底捞在内地的开店空间超过2000家，这表明其扩张潜力巨大。

海底捞正处在一个蓬勃发展的阶段，其强大的扩张势头和稳健的经营策略让人对其未来充满期待。中金公司的报告无疑为投资者提供了宝贵的参考信息，也进一步激发了市场对海底捞的乐观预期。