中际旭创(300308)2025年三季报点评-三季报高速增长

旭创业绩超预期，持续展现高成长性

公司的业绩如同旭日，持续展现出惊人的高成长性。在最近公布的三季度财报中，旭创的净利润达到了1.6亿元，这一数字超出了市场的预期。与前一季度相比，公司的净利润预测上限从1.22亿元提升到了1.26亿元，彰显了公司在业务运营方面的卓越能力。

这一显著成就的背后，苏州旭创的收购起到了重要的推动作用。自7月3日完成过户以来，旭创的业绩为母公司带来了显著的增长。整个Q3季度，旭创实现了10.7亿元的营收和1.2亿元的净利润。而在合并日至三季度末的期间，苏州旭创自身的净利润达到了约1.6亿元。

从市场角度看，数据中心对于光模块的需求正在持续增长。根据LightCounting的预测，100Gbps光模块的市场需求在2017年将达到300万只，而在2018年，主要数据中心运营商的采购量将是这一数字的两倍至三倍。尤其以亚马逊、谷歌为代表的北美云计算巨头，对高速光模块的需求持续旺盛。与此国内以阿里、腾讯为代表的云服务商也有望逐步增加对高速光模块的需求，带动市场进入新的增长阶段。

随着5G网络的普及，对高速光模块的需求将进一步增加。公司在电信领域的前景也备受期待。相较于4G，5G网络对光模块的速率需求更高，公司凭借在3G/4G时代的经验积累，正在与客户合作开发5G光模块产品。

基于以上因素，我们上调了对公司的业绩预期，并将目标价上调至54元（对应今年约40倍PE），维持“增持”评级。投资总是伴随着风险，硅光技术的潜在替代以及行业竞争导致的毛利率下滑风险，也是投资者需要关注的重要因素。

旭创以其出色的业绩和广阔的市场前景，继续吸引着投资者的目光。从高速成长的市场环境到公司在电信领域的深厚积累，再到其超越预期的经营表现，都让人对公司的未来充满期待。