房地产行业跟踪分析需求端持续走强 房地价走势平稳

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本周，监管风声传来，关于地产债的监管或将再度收紧。据财经消息透露，房地产公司的发债融资或将面临更为严格的控制。在银行间市场，地产债的发行规模将受到存量债务的制约，借新还旧的发债额度将控制在70%-90%之间。虽然ABN、CMBS等地产类融资工具暂无暂停的消息，但其规模将有所调整。与此宁波和东莞两大城市在落户政策上也有所调整，反映了地方在调控房地产市场的灵活手段。

在基本面情况上，房地产市场持续好转。全国商品房销售面积同比增长率不仅扩大，而且恢复速度也在加快。土地市场方面，溢价率保持平稳，整体态势稳定。重点跟踪的房地产公司本周融资规模创下近三个月的新高，融资渠道保持通畅。

房地产市场供求两端都呈现出强势态势，房价和地价走势平稳。企业的高开工和投资意愿显示出市场的强劲需求。尽管市场上关于控制房企有息负债规模、控制企业发债规模的传闻不断，但当前的房地产市场并未出现较大的上涨压力。在政策层面，对房地产市场的调控始终存在上下限，旨在维持行业稳定。对于投资者而言，在平稳的市场环境下，寻找那些经营能力突出的房企是明智之举。

我们推荐的房地产公司不仅包含一线A股龙头如保利地产、金地集团等，还有二线A股龙头如中南建设、阳光城等。H股龙头如融创中国、中国海外发展等也是我们关注的重点。子领域的南山控股、【()、】（600007）、新湖中宝（600208）等也值得关注。在投资过程中，需要注意的风险包括政策调控力度加大、按揭贷款利率持续上升、行业库存上升超出预期以及房地产税立法推进超预期等。总体而言，房地产市场在政策与市场的共同作用下，将保持稳定的发展态势。投资者需保持警惕，灵活应对市场变化。