方正证券：猪企售价七月大幅改善，预计八月震荡，下半年猪价整

根据公布的七月销售简报，主要上市猪企在出栏量方面呈现整体下滑趋势。在观察的8家上市猪企中，总出栏量达到了884.72万头，但与六月相比，环比下降了5.97%。详细分析表明，这一变化主要由两个方面构成：仔猪出栏量和商品肥猪出栏量分别环比下降了4.36%和8.89%。即使排除了仔猪的影响，商品肥猪的出栏量仍然出现了不同程度的下滑。这一现象进一步证实了七月的生猪供给有所下降，也从侧面解释了为何七月猪价能够维持在高位，主要是供需关系的改善。

在全年出栏目标的完成度方面，【()、】(行情002714,诊股)的企业表现最为出色，大部分猪企在前七个月仅完成了全年出栏目标的约50%。从各企业的月度出栏数据看，牧原股份的出栏节奏明显快于其他企业，上半年表现出较高的活跃度。而其他企业则可能更多地选择在下半年进行出栏。

在出栏均重方面，主要上市猪企的出栏体重保持稳定，没有显著波动。这反映出大部分企业并没有明显的压栏情绪，他们更愿意在持续亏损后顺势出栏，确保资金回流，稳定经营。

销售均价方面，随着七月生猪价格的大幅上涨和持续的高位震荡，主要上市猪企的销售均价也随之大幅提升。平均销售均价达到21.46元/kg，与六月相比，环比上升了31.59%。

展望未来，预计下半年猪价将呈现整体震荡上行的态势，猪企的经营状况也将持续好转。随着前期产能去化成果的初步显现，我们认为下半年的供给压力将持续缓解，对猪价的走势保持乐观态度。

投资建议方面，我们建议关注具有成本优势的养猪龙头企业【牧原股份】以及现金流充裕、成长空间大的【温氏股份(行情300498,诊股)】。

也需要注意养殖行业面临的风险，包括疫病风险、新冠疫情蔓延风险和自然灾害风险。这些风险可能会对猪企的经营状况产生影响，投资者需要保持警惕。