[中信证券]新三板文化娱乐行业周报（2025年38周）

文娱行业投资要点周报

行业概览：

截至上周，新三板挂牌文娱行业公司数量达到229家，其中一家新公司刚刚加入。做市转让的文娱企业占比虽小，但其市值影响不可忽视。

新增挂牌企业动态：

未来传媒，一家专注于群众文化活动及其衍生业务的组织、策划和推广的企业，上周成功在新三板挂牌。与此视袭时代计划增发，募资1000万元，这是近四周内第二家进行增发的文娱企业。

市场交易回顾：

在新三板做市转让板块，仅有两支股票上涨，其中金云南文化和金天地涨幅较为显著。而在A股市场，文娱行业中的大部分公司表现稳定。港股市场中概股文娱行业多家公司股价上涨，其中IMAXCHINA涨幅超过20%。美股市场中概股文娱行业公司SevenStarsCloudGroup周涨幅高达56.74%。

文娱行业资讯：

一级市场上，多家文娱公司成功融资。小鹅通、北京春天影视等获得A轮融资。而在二级市场上，阿里影业有所动作，拟出售其印度在线票务股权。腾讯影业发布了大量影视项目，互联网+电影平台的合作也在推进。

估值分析与投资建议：

新三板文娱板块的估值水平相对复杂。与三板整体相比存在溢价，但与A股和港股文娱板块相比则存在折价。基于行业分析，我们推荐关注优质IP和制作实力的文娱内容供应商、拥有渠道或平台优势的资源整合者以及深化IP或品牌价值开拓的企业。我们筛选出16只股票作为精选股票池供投资者参考。

风险因素及综合资讯：

投资者需注意政策监管风险、市场竞争加剧风险等。腾讯影业的新项目、猫眼微影与淘票票的竞争、直播类节目的新尝试等行业内的综合资讯也值得关注。这些资讯反映了行业的动态和发展趋势。