中国中车：短期盈利快速增长 维持中性评级目标价7.13港元

：铁路业务巨头面临增长拐点

机构评级保持中性，目标价为7.13港元。这家铁路业务领域的领军企业，正面临一系列的机遇与挑战。

据公司预测，中国铁路总公司2019年的车辆订单将维持在大约1,000亿元人民币的水平，与2018年持平。这一稳定的订单规模得益于“公转铁”等政策的积极影响，助力公司在2019年实现了业绩的高增长。未来的增长动力却存在较大的不确定性。

公司的铁路业务收入在2018年符合预期，但展望长期，铁路车辆市场规模的瓶颈已逐渐显现。尤其是机车方面，虽然公司给出了较为保守的指引，但市场对机车的乐观估计与实际情况存在出入，显示出铁总在是否加速铁路投资上的态度并不明确。

除了铁路板块，公司的非核心业务，包括电子和风电等现代服务业收入在2018年出现了下滑。这显示出公司在多元化发展的道路上遇到了挑战。对于这部分业务，我们下调了2019-20年的收入预测和毛利率预测。

尽管公司在2019年面临一些不确定性，但我们仍认为公司的收入确定性很高。长期的增长动能并不明确。铁路业务总量的瓶颈、铁总回收动车的维修情况、以及新业务的突破情况，都是影响公司未来增长的重要因素。

基于以上分析，我们维持公司的中性评级，并将目标价上调5%至7.13港元。这一调整主要受到汇率影响，导致目标价的提升幅度超过了净利润的提升幅度。

总体来看，这家铁路业务巨头在面临增长拐点的既有机遇也有挑战。市场对其未来的表现将持续保持关注。（文章来源互联网）