大和：料新手机有助稳定毛利率 予小米优于大市评级

经过深入研究与分析，大和发布了关于小米的研究报告。报告显示，小米（股票代码：01810）的首季收入及调整后的利润均超出了市场预期，充分证明了集团业绩的稳健性。大和维持对小米的“优于大市”评级。

大和指出，尽管小米首季的硬件销量略低于市场预期，但其在全球市场的表现依然强劲。特别是在中国以外地区，预计新型号硬件的出货量将在接下来的季度中持续保持在3000万台以上。首季的毛利率略低于预期的数值，主要是由于海外手机推出时的折扣策略所致。随着新型号手机的不断推出，毛利率预计将逐渐稳定并实现增长。

值得一提的是，小米的游戏收入正在持续改善，这一趋势有望在未来几个季度对盈利表现产生积极影响。游戏业务的增长不仅有助于提升小米的整体收入，还能够进一步扩大其在娱乐领域的市场份额。随着全球市场的不断扩张和用户需求的持续增长，小米的游戏业务具有巨大的增长潜力。

大和认为小米的首季业绩表现出色，并看好其未来的发展潜力。随着公司不断推出创新产品并扩大市场份额，预计小米将继续保持稳健的业绩表现。对于投资者而言，小米无疑是一个值得关注的优质投资标的。