什么决定了黄金价格的下限？你也许想不到

文章于周五（4月28日）在Fzerohedge网站上发布，针对某些分析师关于美联储能够随意操控黄金价格的看法进行了反驳。这些观点显然存在误解。黄金价格的波动并非美联储单方面所能决定。

在分析黄金价格背后的因素时，我们必须摒弃那些短期的供需因素，尽管它们在短期内会对黄金价格产生影响，但从长期来看，这种影响微乎其微。文章通过图表展示了自上世纪40年代以来黄金和原油价格的走势。黄金走势以橙色线条呈现，而原油走势则是黑色线条。显然，两者的走势是同步的，特别是在1971年金本位制度被废除之后。这一观察结果来自美国能源信息署的数据。

从这些数据中，我们可以清晰地看出，原油才是黄金价格的主要驱动力，而非一些人所认为的供需关系。为了进一步加强这一观点，文章还展示了全球两大金矿Barrick和Nemont的生产成本与黄金价格之间的对比。生产成本以橙色线条表示，而黄金价格则是绿色线条。从图中可以看出，生产成本始终低于黄金价格，这进一步证明了所谓的操控之说纯属无稽之谈。而相关数据来源于kitco。

在二十一世纪初期，这两大金矿的生产成本与黄金价格之间的差距较小，但在次贷危机爆发后的几年里，差距逐渐拉大。这反映了黄金作为保值工具的价值超越了其商品属性。对于那些预测黄金价格会跌至每盎司700美元的观点，我们完全可以置之不理。考虑到能源价格的回暖以及当前的低利率环境，黄金的下行空间非常有限。