海丰国际跑赢行业评级 目标价上调15%至38.6港元

中金公司发布了的研究报告，维持海丰国际的“跑赢行业”评级，并上调其目标价至38.6港元，相当于当前价格的25%增长潜力。该行对海丰国际的未来盈利做出了积极预测，将2021-2022年的盈利预测分别调高至11.5亿美元和13.3亿美元，这主要得益于运价的大幅上涨。对于未来几年的发展，中金公司有以下主要观点：

对于即将到来的2022年，预期海丰国际的盈利将保持强劲增长态势，并且确定性在逐步提升。考虑到当前供应链效率依然较低和港口拥堵的情况，中金公司预测即期运价仍将保持在较高水平。虽然预计租船成本会有所上升，但由于公司计划交付新船并可能减少租船数量或选择租赁成本更低的小型船，这有助于将成本控制在可控范围内。新船的交付也有助于改善市场供需关系。市场关于未来几年的需求趋势和新船交付仍存在分歧。

对于长期的2023年至2024年，虽然能效指数和碳排放指数等碳减排新规的实施可能导致老旧船舶减速或提早退役，但Alphaliner预测全球船队规模仍将增长。海丰国际所处的市场供需关系有望改善。由此产生的有效运力损失是否能支撑运价仍存在不确定性。值得一提的是，海丰国际的股东回报丰厚，公司在手现金充足，这有望支撑公司的长期价值。假设公司维持常规分红比例70%，预计股息收益率也将相当吸引人。

中金公司在风险提示中也提到了需要注意的事项，包括港口拥堵情况的缓解和新船的交付可能会释放更多的运力，这可能对市场产生影响。投资者在做出决策时应该充分考虑这些风险因素。中金公司对海丰国际的前景持乐观态度，认为其具有较强的盈利能力和良好的长期前景。