新天科技(300259)2025年年报点评：业绩增长势头强劲

公司业绩喜人，实现了营业总收入和归母净利润的强劲增长。智能水表与智能燃气表业务表现出色，尤其是智能燃气表业务增速显著。随着公司新业务逐渐进入高速成长期，公司整体增速有望再创新高。

在一季度业绩预告中，公司表现同样亮眼，尽管受到子公司万特电气并表及非经常性损益的影响，业绩变动在-10%到10%之间，但在全年来看，公司业绩增长的动力依然十分充足。

智能水表业务正在加速发展，我国智能水表的渗透率提升空间巨大，预计到2020年，智能水表的渗透率将接近40%，行业增速也将跃升到年均30%以上。公司作为行业领头羊，虽然目前市场占有率只有10%左右，但随着技术的不断进步，龙头企业有望不断提升市场占有率。

智能燃气表业务已经步入爆发期，公司业绩得到明显体现。与此公司的智慧水务及智慧农业节水业务已经进入到收获期，这两个领域都有着千亿市场规模，且处于行业发展初期，公司先入为主，有望充分享受行业快速发展的红利。

2017年有望成为NB-IOT商业化元年，智能水务等行业将率先启动。公司在这方面已经取得显著进展，与多家通信公司合作，率先将NB-IOT技术应用于智能水表、智能燃气表等领域。公司的领先地位在未来随着NB-IOT网络的完善和模组的商业化有望进一步扩大，成为物联网行业的领跑者。

我们预测公司未来的归母净利润将持续增长，同时考虑到物联网行业的快速发展带来的利好，我们给予公司强烈推荐评级。

投资总是伴随着风险。我们需要关注公司新业务的拓展以及NB-IOT商业化进程是否达到预期，这两个因素可能会对公司的发展产生影响。公司的未来发展前景广阔，值得投资者密切关注。