电盈股息率佳 予大市同步评级目标5.2港元

重塑后的文本：

在这个互联网信息交织的时代，摩根士丹利最近发布了一份关于电讯盈科（股票代码：00008.HK）的深入研究报告。报告的核心观点揭示，该公司的媒体业务增长速度在其三大业务板块中相对迅猛，但伴随EBITDA亏损的扩大。与此其解决方案业务的增长步伐放缓，但利润保持稳定。这份研究报告为电讯盈科带来了“与大市同步”的投资评级，并设定了5.2港元的目标价。

大摩指出，电讯盈科的媒体业务收入增速显著增强。从上半年的同比增长7%，至下半年的增速高达12%，这一增幅远超预期的6%。解决方案业务在同期仅轻微增长3%，低于该行预期的4%。这种情况的出现，或许暗示了公司在媒体业务上的投资重心有所偏移。

值得注意的是，媒体业务的EBITDA亏损正在扩大。这主要是由于流媒体服务（OTT）及免费电视仍处于投资扩张阶段。尽管短期内公司仍面临亏损的压力，但集团对未来数年内该业务EBITDA走向乐观。尽管媒体业务面临着亏损扩大的挑战，但是大摩看到了一种平衡的机会：那就是公司在媒体业务方面通过创新和投资扩大市场份额的其股息派息策略也展现出积极信号。电讯盈科在下半年的股息派息量实现了年增5.6%，超出市场预期。而管理层也表示，旗下子公司香港电讯（股票代码：06823.HK）将继续保持向电讯盈科股东分配高达80-90%的股息贡献。这样的策略不仅展现出公司的稳健经营和良好财务状况，同时也给投资者带来了信心。这种股息回报的策略也充分说明了公司的财务透明度与责任感。尽管媒体业务面临亏损扩大的压力，但由于公司在解决方案业务和股息派息方面的良好表现，以及积极的未来发展预期，仍值得投资者关注与期待。