大成基金盘中速评：海内外因素压制风险偏好，流动性有支撑

今日股市呈现震荡格局，市场风险偏好受到多重因素的影响。早盘市场延续跌势，创业板指一度跌幅超过5%，前期涨幅较高的消费、科技板块跌幅显著，而低估值顺周期行业则表现较好，钢铁、采掘等周期行业逆势上涨。

大成基金分析认为，市场大跌背后存在三大因素。美股市场的大幅下跌，波动率提升，压制了全球市场的风险偏好。科技股成为重灾区，纳指近三个交易日下跌超10%。海外市场的动荡，使得全球投资者的信心受到打击。

监管层对市场的监管加强，特别是对“炒小炒差”的严厉监管，也对市场风险偏好产生了压制。近期，一些流通市值小、价格低、基本面差的股票短期快速上涨，引发市场炒作现象。深交所依规对这些股票要求停牌核查，对市场风险偏好造成一定冲击。

短期解禁压力较大也是市场下跌的原因之一。近三周A股解禁市值接近3700亿元，对流通盘造成短期压力，使得市场信心受到考验。

尽管市场风险偏好受到一定影响，但流动性环境并未明显恶化。今年以来，市场估值支撑力度主要来源于流动性宽松。在过去一个月流动性偏紧后，本周流动性边际略有好转。央行公开市场操作连续三日净投放，共计净投放2200亿元，显示出政策面对流动性的调控力度。

当前经济仍处在复苏阶段，全球疫苗和特效药研发进展不断，市场配置方面，顺周期低估值阶段性占优。投资者应关注景气和估值匹配度较高的周期和金融品种，挖掘顺周期中的投资机会。市场风险偏好虽受扰动，但整体趋势仍取决于经济复苏、流动性环境以及政策面的支持等因素。投资者应保持理性，关注市场动态，做好风险控制。