阿里巴巴(09988)午后跌幅收窄至2% 富瑞重申其“买入”评级

阿里巴巴股价午后小幅回暖，跌幅逐渐收窄，收盘价为每股102.9港元，虽然整体下跌了2.18%，但当日成交额达到了34.53亿港元。市场关注者对于阿里巴巴的前景依然充满期待。

近期，富瑞研究团队发布的报告指出，阿里巴巴第三财季的业绩表现符合预期。在非国际会计准则下，其盈利表现更是超出了市场预期。尽管当前线上购物行业面临着宏观经济下行的压力，但阿里巴巴依旧有望凭借精细化的市场策略来提升消费者体验。预计淘宝特价版和淘菜菜在低线城市的渗透率将持续提升，助力集团拓展市场份额。

富瑞团队进一步强调，阿里巴巴未来的增长战略将从单纯获取新用户转向留住用户，同时提升其ARPU（每用户平均收入）并深化跨品类渗透。其中，淘宝特价版作为新用户获取的重要渠道，未来将持续发力并追求质量增长。预计未来几个季度经营亏损状况会有所改善。

在上个季度，阿里核心业务客户管理收入（CMR）同比微跌1%，但GMV录得单位数增长。这一表现得益于集团对商家的补贴增加和部分服务费用的战略性降低。富瑞团队注意到，阿里云在国际基础设施上的持续投资正在带来多元化的收入，非互联网行业贡献逐渐增加。物流网络建设也在向全球化扩展。

富瑞团队重申对阿里巴巴的乐观态度，将“买入”评级保持不变。虽然他们将其目标价从每股287港元下调至每股277港元，但他们依然看好阿里巴巴的长期前景。未来可能面临的主要风险包括宏观经济严重放缓影响网购行业增长、用户增长不及预期以及各行业可能面临的严格监管等。阿里巴巴凭借其强大的市场策略和用户基础，相信有能力应对这些挑战。