国信证券：维持腾讯买入评级 目标价525-588港元

国信证券研究报告对腾讯控股（股票代码：00700）维持“买入”评级。报告详细分析了腾讯在降本增效方面的积极进展，对腾讯的未来业绩持有乐观态度。预测经过调整的2022-2024年净利润分别为1174亿、1417亿和1679亿人民币，较之前有所上调，上调幅度分别为0.6%、1.1%和0.9%。目标价格区间为525港元至588港元。

随着腾讯即将在2022年11月16日发布2022年三季度业绩报告，国信证券对报告进行了前瞻性分析。在收入方面，预计腾讯本季度同比增速为-2.3%，非国际财务报告准则下的运营利润同比增速为-6%，运营利润率则环比提升0.2个百分点。尽管游戏、广告和支付等顺周期业务继续受到市场影响，但腾讯在费用端的降本增效成果显著，管理费率预计环比下降1.6个百分点。

非国际财务报告准则下，腾讯的净利润预计为306亿元，同比下降4%。对于未来季度，预期腾讯的国内和海外游戏业务高基数影响将在Q4消除，支付和广告业务呈现复苏迹象。特别是搜一搜和视频号广告的强劲表现将为腾讯带来更多的增量收入。由于2021年Q4调整后净利润基数较低（增速为-25%），预计Q4的净利润同比将转正。

总体而言，国信证券认为腾讯的基本面正在复苏，预计其收入在不久的将来将恢复正增长。腾讯凭借其强大的业务表现和市场前景，无疑将继续吸引投资者的关注。这份报告充分展示了国信证券对腾讯未来的乐观态度，并为投资者提供了宝贵的参考意见。