H股全流通将扩大港股流通市值 利好港交所

中金公司近期发布研究报告指出，H股全流通的实施将对港股市场产生深远影响。这一改革将扩大港股流通市值，提升市场流动性，并增强港股整体在国际指数中的权重，对于港交所及中资券商而言，无疑是一大利好。全流通后H股未流通股份的减持压力可能会加大。但考虑到全流通的推进以及股东的实际减持行为往往是逐步且缓慢的，对股价的中长期影响预计较为有限。

目前，符合全流通条件的H股公司数量约为160家，这些公司的股份市值总计达1.64万亿港元，占这160家公司总市值的近三分之二，同时占香港市场总市值的逾百分之五。中金公司认为，这些H股公司的全流通将通过境内券商实现，对于中信证券、华泰证券、海通证券等中资券商而言，意味着巨大的业务机遇。

随着H股全流通的实现，公司的不同股东将拥有更为一致的权利，这将有助于改善公司治理结构，并推动资本运作、股权激励等举措的实施，从而强化股东回报。基于此，中金公司看好中国电信、中国铁塔、中国民航络、东风集团等一众企业，认为它们在全流通后将更具市场竞争力。科技类企业如科技巨头同仁堂也将受益于这一改革。

中金公司认为H股全流通将为港股市场注入新的活力，促进市场长期健康发展。对于投资者而言，这也是一个值得关注的机遇，有望带来长期的投资回报。随着这一改革的推进，预计将有更多企业受益，香港股市的国际影响力也将得到进一步提升。