短期市场关注点转向低估值板块 科技和消费仍然具

上周，A股市场经历了一场跌宕起伏的行情。上证指数、深证成指以及创业板指数纷纷下滑，其中创业板指数更是大幅下跌。虽然整体股市下跌，但细分板块表现不一。消费者服务、银行、食品饮料等传统板块展现韧性，而国防军工、电子等科技板块则遭遇逆风。

放眼海外，美国经济在四季度呈现增长疲软态势。GDP增速回落，消费和私人投资增速大幅回落成为主要原因。尽管净出口贡献有所提高，但进口增速较出口回落更快，整体经济面临一定压力。

与此国内经济形势也不容忽视。制造业、服务业和建筑业PMI指数均有所下滑。特别是服务业，由于疫情的影响，接触型、聚集务业指数回落明显，如住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业。

尽管疫情给市场带来短期冲击，但展望未来，新冠疫情大幅蔓延的概率仍然可控。市场走势的关键或将取决于央行的流动性预期以及拜登上台后的中美关系。央行在防范金融风险的前提下，可能会进行微调操作，对货币政策进行精准把控。而从市场层面看，虽然去年机构重仓的核心资产有所调整，市场关注点短期转向低估值板块，但科技和消费依然是长期价值投资的主线。未来科技和消费仍具有巨大的发展空间和投资潜力。

总体来看，市场虽然波动不断，但机会与挑战并存。投资者需保持冷静的头脑，深入分析市场动态和政策走向，以做出明智的投资决策。（本文作者摩根士丹利华鑫基金研究管理部）