阿里巴巴-SW维持跑赢大市评级 目标价245港元

瑞信发布研究报告，对阿里巴巴-SW（股票代码：09988）的未来发展进行了深入分析。报告指出，鉴于增长放缓的趋势，将该公司2022年至2024财年的每股盈利预测下调介于4%至10%。考虑到市场竞争的激烈程度，将原先的目标价从251港元调整为245港元。瑞信依然认为阿里巴巴的核心电商业务估值具有吸引力，相当于今财年的预测市盈率11倍，并维持“跑赢大市”的投资评级。

报告详细分析了阿里巴巴的首财季业绩表现。预计该季度收入将同比跃升33%，达到2040亿元人民币。其中，核心电商业务的客户管理收入（CMR）同比增长15%，虽然内地零售增长有所放缓，但整体表现依然稳健。云服务收入同比增长更是高达37%，这主要得益于过去一季度重大客户终止服务的积极影响。

随着公司对新业务的投资加大，首财季的经调整EBITA预计同比下跌11%。预计对新业务的投入将从去年的40亿元大幅加码至170亿元。瑞信强调，关注阿里巴巴的核心电商增长势头及竞争格局，同时也对其社区团购、淘宝特价版及饿了么等新业务的进展保持高度关注。

据该行渠道调查显示，阿里巴巴在支持中小企业及快速扩张社区团购方面表现突出，销量已达到市场领导者的三分之一。这份报告提供了深入而全面的分析，为投资者提供了宝贵的参考信息，同时也展示了阿里巴巴在面临挑战的依然保持着强大的竞争力和市场潜力。