申万宏源：2025年煤炭行业盈利小幅增长 推荐4股

申万宏源近期的研究报告显示，在2019年四季度，市场煤价经历了一波小幅回落，虽然季度环比有所下跌，但全年跌幅保持在较低水平。在这种市场环境下，煤炭企业的综合售价虽然有所下调，但跌幅同样有限。更为值得关注的是，煤炭行业的生产与销售情况呈现出积极的增长态势，行业整体运行平稳。

这份稳健的市场表现，得益于企业报表的持续改善以及财务费用的逐步减少。在这一背景下，各煤炭公司的盈利能力保持稳定，并呈现出同比小幅增长的趋势。基于以上分析，我们对行业内重点公司维持年度盈利预测，并保留原有的投资评级。

在投资选择上，我们强调重点关注那些具备高分红、高股息特性的优质企业。其中，中国神华（601088）和平煤股份（601666）是我们强烈推荐的重点标的。这两家企业在煤炭行业内业绩卓越，具备稳定的盈利能力和良好的发展前景。

我们还关注到一些区域性龙头企业，如露天煤业（002128）和盘江股份（600395）。这些企业在所在区域具有强大的市场影响力，其产品价格刚性，有望在市场中保持稳定的地位，并有望提高分红预期。对于投资者而言，这些企业同样值得关注。

我们认为煤炭行业在2019年四季度虽然面临一定的市场压力，但整体表现依然稳健。在投资选择上，我们应重点关注那些具备稳定盈利能力、良好发展前景以及高分红、高股息特性的优质企业。