博时基金张李陵：当前利率水平处顶部区间

自7月以来，资金市场的整体氛围宽松，资金利率呈现下行趋势。上周，隔夜利率下降了5个基点至大约2.6%，而7天期的利率则下降至2.8%至3.0%。利率债的收益率也呈现波动。十年期国债利率上升了2个基点至3.59%，而十年期国开债利率则上升了0.5个基点至4.2%。

面对这样的市场态势，博时信用债纯债基金经理张李陵认为，当前利率水平可能已经触及顶部区域，过度悲观并不明智。他认为，金融去杠杆的力量虽然短期内仍有一定影响，但已不再是长期的主导因素。整个债券市场的走势在今年应该比去年更为乐观。实际上，那些因受损而退出市场的人，对于留下来的人来说，如果真能坚持到今年年底，他们的收益未必会糟糕。

张李陵采取的是中性久期的投资策略，他参与交易性行情，并尽量实现分散化投资。他还提前布局了一些利率债。对于未来两年的债券市场，他持乐观态度，认为债券市场的收益有可能超出市场预期，而市场本身也将更加规范。他认为，违规杠杆的收缩将会带来信用扩张模式的变化，为债券市场带来新的机遇。在这个变革之际，投资者需保持警惕和灵活，以便抓住市场的每一个机会。（李）