大和：升友邦保险(01299)目标价至92元 评级“买入”

大和发布最新报告，对友邦保险（股票代码：01299）的前景给予了积极评价。经过深思熟虑，大和决定将友邦保险的目标价从原先的88元上调至92元，并重申其“买入”评级。

报告中详细阐述了友邦保险在2018年第一季度的业绩表现。其新业务价值利润率整体呈现上升趋势。在众多业务板块中，内地业务的新价值继续维持最高的增长态势。尤其是在香港地区，友邦保险的利润空间显著扩大，这也使得友邦保险继续成为该行首选的区域金融股。

大和指出，友邦保险在今年首季的新业务价值超出了预期。以固定汇率计算，同比上升了20%。稳定的业务质量也得到了进一步的提升。主要市场如中国、香港和新加坡的表现尤为亮眼。特别是在中国地区，由于地理组合的变化以及产品结构的调整，新业务价值利润率同比大幅上升了9.8个百分点。

关于香港地区的业务，报告提到虽然去年首季经纪人渠道收入由于一次性增加基数较高，但由于产品组合的利好，经纪人渠道的新业务价值利润依然可观。尤其是在去年第4季度，由于经纪人出售给内地旅客的低利润率产品逐渐回归正常比例，新业务价值的利润同比大幅上升。

而在中国市场，友邦保险的表现更是可圈可点。今年首季度，受惠于活跃代理商数量的增加和生产率的提高，友邦在中国的新业务价值增长速度继续领跑。该行预测友邦在中国市场的渗透率将进一步提高，尽管市场存在对友邦保险在中国可持续强劲增长的疑虑，但大和坚信友邦能从监管变化中寻找到更多发展机遇。大和将友邦保险2018年的新业务价值增长预期上调至27.8%，并相应地上调了其目标价。

值得关注的是，截至5月7日10:29，友邦保险股价微跌0.29%，现报67.8港元。尽管市场短期有所调整，但大和依然对友邦保险的长期前景充满信心。