这次不同？美国加息之路或沾满新兴市场的血！

基金开户 2025-06-08 01:35基金知识www.xyhndec.cn

中金网报道，4月23日讯：回顾历史，美国加息的道路往往伴随着新兴市场的波折与伤痛。鉴于美联储正考虑在2015年下半年可能进行的加息行动，众多经济体心中都涌现出一个疑问：“这次会有所不同吗？”

或许这次，真的有所不同。当提及美国加息对全球的影响，人们往往会联想到一场可能波及新兴市场的风暴。在经济学领域里，“这次不同”这个说法，犹如一把达摩克利斯剑，悬在每个人的头顶。

上世纪末股市泡沫濒临破裂之际，这个观点就频频出现。而在上一个经济周期末期房价飙升时，亦是如此。历史告诉我们，每当美联储开始显著加息时，其影响是全球性的。

从拉丁美洲的债务危机，到墨西哥的“龙舌兰风暴”，再到亚洲金融风暴，这些危机都有一个共同的特点：美联储的紧缩政策、石油价格的下跌以及美元的走强。这些特征与当前的环境惊人的相似。

但这一次，真的会有所不同。如今的拉丁美洲拥有更加市场化的汇率和较低的美元债务主权敞口。低油价虽然给加拿大石油行业带来了收入减少的压力，可能影响到财政和房地产市场的稳定，但这并不意味着新兴市场就一定会受到严重的冲击。

美联储的表态显示出他们在实施长期激进紧缩措施上的意愿并非那么强烈，这给经济增长缓慢、通胀低迷的美国带来了一线希望。也展现了决策层对于国际经济发展的高度敏感性。随着经济活动与金融市场的日益全球化，美联储在制定政策时，已无法像以前那样独善其身。

值得注意的是，美联储***耶伦在利率正常化的问题上表现得比前任更为谨慎。这样的态度无疑给予了外国金融市场更多的调整时间，从而降低了明显发生危机的风险。此次美联储的决策之旅，或许真的有所不同，新兴市场也有机会在这次全球经济的舞台上展现更多的韧性。